美系外資出具最新報告指出，面板廠第二季大幅減少產能利用率，而面板價格觸底的跡象正在出現，儘管近期訂單態勢疲軟，仍最看好京東方，並將群創、友達升至優於大盤和中立，目標價分別為 13.5 元、14 元。

美系外資表示，當 IT 面板價格出現具體的觸底跡象時，對顯示業更有幫助，根據供應鏈檢查，電視和 IT 面板價格有望 10 月收窄至月減 1-3%（low single digit），預估第四季電視和 IT 面板價格應按季減 4-6%，而第三季則季減 14-16%。

面板廠 EBITDA 毛利率大概縮減至 0-5% 的低點，而友達和群創今年第二季 EBITDA 毛利率為 4-5%，所以開始進行產能調控，將稼動率從第二季平均逾 80% 降低到第三季 60-70%。美系外資認為，此舉有助於供應鏈中的電視和 IT 庫存從第二季高峰拉低，預估第四季末可恢復到正常水準。

美系外資認為，面板價格觸底主要由供應方驅動，在季節性和總體經濟壓力下，面板訂單狀態短期內應該不會有太大改變，在明年第二季前，面板價格反彈的可能性較小，之後便隨著需求季節性回升。

美系外資建議考慮京東方，因為財務表現優於同行，評級優於大盤；群創也升至優於大盤，風險和報酬相當具有吸引力，友達則升至中立。美系外資指出，儘管市場對於面板業的整體情緒改善，預估面板廠今年第四季至明年第一季的毛利率應該會繼續收縮。

（首圖來源：shutterstock）