美系外資今日公布最新報告指出，儘管供應鏈的電子紙需求出現雜音，有鑒於 ESL（電子貨架標籤） 訂單氣勢持續，仍看好電子紙領導廠商 E Ink 元太科技的表現，評級優於大盤、目標價 280 元。

由於電子紙標籤等物聯網產品需求推升，元太今年第三季營收 81.04 億元、季增 8.7%、年增 84%，再創新高，高於市場共識。累計前三季營收為 215.17 億元、年增 67%，預期第四季仍有機會維持在高檔水位。元太 9 月營收為 29.47 億元、年增 57%、月增 7%。

美系外資認為，隨著零售商繼續業務數位化，元太成長動力主要來自電子貨架標籤，而消費電子產品（電子閱讀器和電子紙筆記本）在總體經濟中迎來逆風、相對疲弱。美系外資預計元太第三季毛利率將從 47.1% 升至 48.9%，營業利益將達到 22.94億元，季增 16%、年增 336%。

此外，面板出貨量低於季節性水準，使授權費收入減少 2.5億元，美系外資預估第三季 EPS 為 1.89 元。元太陸續有新產線加入營運，美系外資估第四季營收達到 85.10 億元，季增 5%、年增 26%，毛利率提升至 49.5%。

美系外資認為，儘管最近市場情緒疲軟，加上供應鏈出現雜音，股價有所調整，但相信終端需求在短期內仍將保持穩固。需要擔心的是，元太在總體經濟不確定的情況下減少資本支出，零售商對ESL需求放緩，以及通膨關係，使電子閱讀器和電子紙筆記本的需求下滑。

（首圖來源：元太科技）