三星近日發布的初步財報，雖然並非正式版本，但透露出的訊息令分析師相當振奮。

美系外資報告指出，三星的營運利潤遠高於此前市場預期，顯示出半導體市場的確出現了相當強勁的需求，儘管在疫情蔓延之下，智慧型手機的銷量下挫也沒有預期中嚴重。由於伺服器及 PC 的強勁需求，NAND 記憶體出貨量及均價的成長都高於預期，且動能還在延續。

不過 OLED 面板業務可能就沒有那麼樂觀，畢竟智慧手機還是相當疲軟，預期在正式財報中仍會看見虧損，而資通訊行動（IM）業務部門也會有一定程度的萎縮。不過若今年下半年，歐美市場可以持續保持開放，那麼面板及 IM 業務將會出現反彈。不過還有一個變數，在於韓圜兌美元的匯率，可能會在一定程度上對財報產生影響。

且 DRAM 價格前景仍相對保守，可能將步入新的季節週期，需重新調校模型，而其他如新遊戲主機的需求，基本上也是更有利於 NAND 而非 DRAM，但目前來講 DRAM 合約價也相當穩定，也不太會再繼續下挫。除此之外，三星的新摺疊手機也值得關注，這將會是面板部門轉型很重要的一步，若能夠真的被市場接受，將能在第三季挹注更多的動能。

總體來講，其實三星還是相對穩健，資本支出預期也不會改變。儘管 DRAM 價格前景不算樂觀，但三星的表現也已經比其他同行要好得多，其對於業務多元化的努力，以及對新興科技的投入，都令三星的股價還有成長空間，仍會穩步向上。值得一提的是，三星在南韓平澤晶圓代工廠的產線擴展將會更加強化其 EUV 能力，後續值得關注。

（首圖來源：科技新報）