面板價格在第四季是否續漲有雜音。瑞士信貸出具最新報告指出，由於零組件短缺和重複下單（Double bookings）因素，面板價格在未來幾個月內仍會上漲。不過，面板漲勢預計將在第三季開始放緩，原因在於部分零組件短缺將緩解、電視面板需求出現變數，以及新產能開出等；預估面板在第四季可能出現供過於求情況。也因此，瑞士信貸開出「降評」第一槍，將友達評級從「優於大盤」降至「中立」。

報告指出，從終端需求面看到了來自電視產品的警告訊號。由於面板價格從去年第二季開始急劇上漲，導致電視品牌提高平均售價，但這也因此使得中國市場銷售疲軟。至於北美，雖然目前電視需求依舊強勁，不過隨著因疫情造成的社交距離限制（Social distancing）放緩，消費者逐漸預算轉移至旅行和戶外休閒上，或許將影響第二季的電視需求。

報告進一步說明，目前在零組件缺乏方面，面板驅動晶片（DDI）是最大瓶頸，也使得面板價格繼續上漲。然而，未來隨著合肥晶合集成電路（Nexchip）新產能開出後，DDI 吃緊的狀況可望從今年下半年開始舒緩；至於玻璃基板與偏光板的供應緊俏也暫時性的，預計很快就能正常供應。

不僅如此，隨著中國部分面板廠開出新產能，以及一些小廠透過南韓的二手設備加入市場，使得 2022 年面板供應將加速成長，年增 8.8%；然而，電視面板的需求在早期便已消耗，使得整體面板需求年增率可能放緩至 2.9%。

綜合上述看法，瑞士信貸認為從今年第四季開始，面板將再度進入供過於求狀態；而面板價格漲幅從第三季就會開始縮減。基於面板從第四季到 2022 年有著供過於求的陰霾，瑞士信貸也重新調整面板雙虎評級，從景氣循環股常見的股價淨值比、營業利益槓桿以及切入非面板領域策略等面向評估後，友達從優於大盤降至中立，目標價為 35.5 元；而群創則是維持優於大盤評級，目標價則是 36 元。

（首圖來源：友達）